73款国产游戏获批！网易“圆梦” 腾讯也传利好 这家A股公司在列 估值修复来临？

来源：券商中国 2022-09-14 08:33:20

国产网络游戏版号发放正逐步进入“常态化”。

9月13日，国家新闻出版署公布了新一批国产网络游戏审批信息，共73款游戏过审，获批版号中包括网易、心动网络、中手游、边锋等多家知名厂商的游戏。

值得注意的是，在今年4月游戏版号重新发放后，网易首次获批版号，受此影响，网易美股盘前一度涨超6%，不过跟随美股大跌，网易涨幅收窄。另一游戏大厂——腾讯并未直接获得版号，而是多家腾讯参投公司拿到版号。

近两年时间，A股上市游戏公司股价表现持续疲软。目前随着游戏行业恢复版号发放，多家券商表示，整体市场有回暖趋势，长期行业有望恢复增长。在行业存在板块估值修复预期下，有基金经理表示投研的落脚点还得是公司，而不只是行业，还是要找到行业中真正有护城河的公司。

9月发放73款国产网络游戏版号

9月13日，国家新闻出版署公布了新一批国产网络游戏审批信息，共73款游戏过审。获批版号中包括网易、心动网络、中手游、边锋等多家知名厂商的游戏。

今年4月，游戏版号暂停发放8个多月后再次重启，当月45款游戏获得版号，5月未发放游戏版号后，2022年6月、7月、8月获得游戏版号的数量分别为60款、67款及69款，而9月获得游戏版号的数量为73款，获批游戏版号数量正在逐月增加。

东吴证券研报称，国内手游版号已形成常态化核发，后续发放节奏及数量值得期待，游戏供给侧有望持续改善，提振市场信心。

中原证券此前表示，游戏版号的常态化发放将有利于游戏产品上线节奏恢复正常，向市场和用户提供更多游戏产品选择，带动市场规模恢复增长。

网易今年首获版号

两家头部游戏公司版号获批情况一直备受关注。

在9月发放的版号中，网易旗下游戏《全明星街球派对》获批，这也是网易在今年4月游戏版号重新发放后，首次获批版号。

受此消息影响，9月13日，网易美股盘前一度涨超6%，不过，由于美国CPI数据大超预期，美股全线下挫，网易涨幅大大缩窄，截至11点左右，涨幅约1%。

另一游戏大厂——腾讯依旧没有直接获得版号。不过，此次有多家腾讯参投公司拿到版号。如新三板公司北京像素软件科技股份有限公司(像素软件)运营的《寻仙世界》获得版号。工商信息显示，林芝腾讯科技有限公司直接持有其16.31%股份，深圳市腾讯计算机系统有限公司直接持有其14.68%股份，“腾讯系”合计持股比例超过30%。

此外，南京网典科技有限公司的移动游戏《健康保卫战》获得版号。该公司系深圳市世纪凯旋科技有限公司的全资子公司。而世纪凯旋公司的股东即为腾讯公司四位创始人马化腾、张志东、陈一丹和许晨晔。其中，马化腾直接持股54.3%。

在此次获批版号的游戏中，重点游戏还包括中青宝的《异星指令》等。

游戏股是否能迎来估值修复？

近两年时间，A股上市游戏公司股价表现持续疲软。据数据，游戏(中信)指数较2020年7月高点跌幅超50%，27家游戏(中信)成分股中，有12家公司股价跌超50%，跌幅最大已超70%。

目前随着游戏行业恢复版号发放，多家券商表示，整体市场有回暖趋势，长期行业有望恢复增长。当前板块估值处于历史低位，推荐具备研发实力与出海优势、产品储备丰富的公司。

中泰资管基金业务部副总经理田瑀此前表示，随着游戏版号发放趋于常态，一些卖方报告提出了修复板块估值和业绩的预判。但投研的落脚点还得是公司，而不只是行业，还是要找到行业中真正有护城河的公司。游戏行业作为一个供给创造需求的行业(与电影，电视剧类似，新的内容可以创造更多的需求)。在版号停发状态下，虽然老游戏可以通过更新版本等方式有限程度提供增量内容，但限制仍然较大。版号发放重回常态给行业需求重回正轨提供了基础保证。

回到投资，想要成为卓越的游戏公司，田瑀认为，需要在玩法创新，长线运维上均有极强的能力和秉性(研发具有不确定性，成功具有概率特征，但不低)，但好的游戏公司在玩法创新和游戏品质上未必需要超一流，做有限范围内的优化和创新、以长线运维和客户服务提升客户体验，同样可以给股东带来丰厚回报。